18年1-3月是历经15年10月开始的购置税优惠政策的退出期。由于春节相对较晚，面对2.5%购置税优惠退出的压力下，18年1-2月汽车市场消费表现仍较好，但3月的压力较大。根据国家统计局数据， 3月社会消费品零售总额同比增长9.7%，汽车消费增长3.5%，汽车消费结构持续改善，消费升级类的产品销售情况比较好。1-3月份，国民经济运行延续稳中向好态势，新兴动能茁壮成长，虽然房价上涨较快和购置税退出效果弱化影响消费，但车市仍是较顽强的恢复中。

由于春节影响，18年1-3月份汽车制造业增加值增长6.8%，17年年度增长12.2%。1-3月的汽车生产713万辆，增长-3%；1-3月份轿车生产283万辆，增长-4%；17年新能源汽车生产71.2万台，同比增长51%。18年1-3月新能源汽车生产17万台，同比增长139%。18年1-3月汽车投资增长3%的增速也是较1-2月大幅改善。

1.18年汽车消费起步很强回落快

3月份，社会消费品零售总额29194亿元，同比名义增长10.1%，其中，限额以上单位消费品零售额11832亿元，增长9.0%。　　2018年1-3月份，社会消费品零售总额90275亿元，同比增长9.8%。其中，限额以上单位消费品零售额34941亿元，增长8.5%。。

18年的汽车消费相对低迷，入门级消费依旧不足，中高端消费升级表现突出。。18年1-3月的汽车消费在17年低基数下达到9398亿元，实现增速7%，但3月的消费增长3%。在历年来说，1-3月的增速7%的表现算是较强的。

2.2018年1-3月汽车产量较低

根据统计局数据：1-2月全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，增速较上年1-2月加快1个百分点。促进的原因：一是采矿业由负转正，制造业增速加快。二是工业产品增长面扩大。1-2月，统计的574种主要工业产品中，产量同比增长的占63.8%。三是新动能增长强劲，消费品行业明显加快。

但3月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比1-2月份回落1.2个百分点。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。

18年1-3月的汽车产量-3%增速较17年的3%偏低的行业增速，这是是春节因素下的保持总体平稳态势。今年1-3月的生产低迷主要是乘用车的生产偏低，而客车等靠新能源补贴在年初异常较强。

3.汽车增加值走强

2018年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，1季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。3月份，采矿业增加值同比下降1.1%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。。3月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，通用设备制造业增长6.8%，专用设备制造业增长11.4%，汽车制造业增长9.5%。

18年1-3月的汽车增加值7%，达到近期低位，处于历史低位。17年1-12月增12.2%，虽然2018年3月汽车产销量增速1%，但3月增加值仅稍低于16年9.5%的增速表现，说明生产数量低增长，但结构表现改善。前期汽车业增加值是远高于制造业增加值平均水平，为制造业稳增长贡献很大。

4.1-3月新能源汽车生产17万

分产品看，1-3月份汽车生产713万辆，增长-3%；30天的日均汽车生产8.7万台。考虑到17年3月的8.7万的4%较高增速，今年表现相对较稳。

3月份轿车生产283万辆，增长-4%；日均轿车生产3.3万台，环比1-2月的增长很大。轿车去年12月日均4万台，今年3月走弱不是大问题，增长的压力不大。

18年1-3月消费结构进一步放缓，轿车生产103万台，增速-2%增长，SUV生产95万台，由于时间因素从前期的高增长变成1-3月的负增长，SUV对轿车分流逐步弱化。根据国家统计局数据，1-3月新能源汽车生产17万台。同比增长140%，恢复较快增速。

从乘联会数据看，18年新能源乘用车新能源车产销持续走强的特征，实现同比高增长，1-3月销量达到11万，同比增速140%。

17年全年销售新能源乘用车56万台，较16年增7成。。18年1-3月新能源乘用车继续保持较强的高增长走势，随着基数提升，3月后增速将大幅放缓。

5.18年1-3月汽车投资力度偏低

2018年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）100763亿元，同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4个百分点。第二产业中，工业投资同比增长2%，增速比1-2月份回落0.4个百分点；其中，采矿业投资同比增长2.5%，1-2月份为下降13%；制造业投资增长3.8%，增速回落0.5个百分点；；

1-3月的汽车投资投资增3.6%的累计增速表现较低，但与制造业的投资回落相比，3月增长幅度很强。

6.房价暴增的车市消费挤压效应较强

16-17年楼市火爆影响很大，后期逐步降温对车市的促进较好。1-3月份，房地产开发企业土地购置面积3802万平方米，同比增长0.5%，1-2月份为下降1.2%；土地成交价款1634亿元，增长20.3%，增速提高20.3个百分点。

2018年，1-3月份，商品房销售面积30088万平方米，同比增长3.6%，增速比1-2月份回落0.5个百分点。其中，住宅销售面积增长2.5%，办公楼销售面积下降2.8%，商业营业用房销售面积增长9.6%。商品房销售额25597亿元，增长10.4%，增速回落4.9个百分点。其中，住宅销售额增长11.4%。

在17年楼市超火爆下，18年楼市仍未有效降温，形成楼市对居民财富的吞噬，对车市发展不利。

15年楼市暴涨从北上深的东部开始，16年的东部火爆，16年末稍有降温，17-18年中西部跟进，18年楼市依旧恶炒，中西部消费者钱多。

由于中西部的楼市暴增严重，导致县乡市场的购房热情高于购车，楼市对车市的挤压严重。随着楼市降温，车市逐步回稳。我们对未来车市的预期仍是良好的。

但17年-18年初至今的中西部和三线楼市的资金分流对车市消费影响暂时仍是有压力的，而且今年地方的卖地的土地出让金增长超强，短期车市仍承压，未来会好的。